财讯.COM投资讲座（三）
2009股市投资：震荡中的机遇 危机中的风险

由【世华财讯】主办的财讯.COM投资讲座系列活动，4月11日在深圳举行第三场，活动主题为“2009股市投资：震荡中的机遇  危机中的风险”。讲座邀请了第一创业证券高级研究员陈晓波、《股市动态分析》周刊编辑部主任赵迪、世华财讯高级分析师叶磊，共同探讨影响2009年股市投资的重要焦点议题，包括全球金融危机影响下的中国股市投资所面临的机遇与风险。

在本次讲座上，嘉宾们认为2009年虽然存在很多不确定因素，但一季度之后市场会有所复苏。他们认为，2009年的股票市场已先于宏观经济转好，地产股的表现也将好于上年。由于新基金在二季度将有大量资金进入市场建仓，成为推动市场的动力，对于基金未来的表现比较偏乐观。

第一创业证券高级研究员陈晓波针对近期房地产市场的表现分析认为，从房地产成交量看，现在一些中国核心的一、二级城市的成交量已经达到或超过2006年的高点，但开发商可能会针对市场回暖上调价格而导致2009年房地产市场的高成交量难以维持高位。尽管如此，在市场从最低点到最高点的过程中，地产股远远跑赢整体形势，因此仍然看好地产股在今年的市场表现。在选择地产股投资方面，陈晓波建议，要选择成长型相对明确、具备持续发展能力且财务状态较为稳健的股票。

《股市动态分析》周刊编辑部主任赵迪表示，新基金在二季度正处于建仓期，将有较为可观的增量资金进入市场，成为推动二季度市场走势的动力。整体判断，从基金的投资仓位来看，基金的投资行为对二季度的市场走势是中性偏正面的影响。从基金选择的品种来看，下一阶段基金投资重点将寻找区域性的机会，或者概念上的炒作。对于投资者关注的基金定投，赵迪认为，从长期来看基金定投的难度关键在于能否坚持，尤其是在市场低迷时期更需要坚持。另外，做基金定投最好选择股票型基金。从长期来看定投收益比较稳定，但很难获得超额收益，平均收益在8%-10% 。

针对长期投资的问题，赵迪指出，长期投资并不是无限期的投资，长期投资指的是在经济繁荣周期的长期投资，现在的经济情况正处于触底期间，未来三年至五年，无论股票还是基金的长期投资都是比较合适的投资点。未来几年，基金在不断震荡攀升的市场中将有机会战胜市场，获取超额收益。

针对投资者关心的创业板相关问题，赵迪表示，创业板股票的波动性强于主板市场和中小板市场，成长性整体将强于主板市场，是个体和结构性的机会，存在短期投资机会。陈晓波对赵迪的观点表示赞同，他指出，创业板存在几个风险：一个是公司生存能力不够强，可能会因为一些商业风险出现倒闭的情况；第二，人为的因素较多，公司治理不够完善，管理制度不健全；第三，信息披露不透明。投资者在考虑投资时，要从价值的领域去评判，考虑其真实价值，此外还要分析公司所处的行业状态，包括该行业未来的发展前景等等。叶磊认为，不管创业板对投资方面有何影响，新生事物的来临是不可避免的事情，对中小企业投资活力的促进有重大意义。

关于未来大盘走势的问题，陈晓波认为，从现在的点位看上涨空间有限，但从动态角度衡量目前市场的估值，还处于接近熊市的估值水平。就地产股12倍的估值水平来说，这个估值水平在熊市已经是底部估值了。因此，2009年市场整体表现比较平稳，存在结构性的投资机会，要精挑个股。

本次财讯.COM投资讲座的主办单位是【世华财讯】；承办单位是财讯.COM、半岛城邦；协办单位是第一创业证券、中国农业银行；战略合作媒体是中国新闻网、中国经济时报、中国证券报、证券日报；特邀合作媒体是股市动态分析；支持媒体包括中华网、国际在线、中青在线、和讯网、经济观察网、信息早报、中国资本证券网、银率网。

【世华财讯】将继续推出“财讯.COM投资讲座”系列活动，届时将邀请更多著名专家、学者同台，深入探讨2009年中国资本市场投资所面临的机遇与风险。

详情请查询：财讯.COM投资讲座系列活动专题：http://service.caixun.com/activity/investment_lecture/

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