农产品价格长期仍然看涨

世华财讯 沈振东
2007年12月5日

国家粮油信息中心12月5日发布的中国农产品供需状况报告显示，国内大豆仍处于明显的紧平衡状态，而玉米供需状况则相对温和。结合美国农业部发布的11月份月度供需报告和国内情况分析，未来一段时间国内农产品受短期供应增加及宏观调控政策影响，可能延续阶段性的回调行情，但长期看涨思路仍可保持。国内农产品经过调整后仍有望再次步入上升通道。

国家粮油信息中心12月份报告数据与上月保持一致。12月份预测，2007年中国大豆的播种面积为870万公顷，较上年的928万公顷降低58万公顷，降幅6.25％。预计2007年中国大豆的产量仍为1,400万吨，与上月预测持平，较上年的1,597万吨降低197万吨或12.32％。鉴于报告未对供需数据做出调整，显示年度国内豆类供需偏紧格局未有根本改变。而由于今年中国大豆及菜籽产量均出现下降，供需形势紧张，因此大豆及油脂的进口需求仍很迫切。报告显示，国内玉米总体供给仍显宽松，07/08年度国内玉米产需盈余量约为203万吨，而06/07年度盈余水平为122.8万吨，结余量呈增长态势。

国际方面，美国农业部（USDA）11月份公布的大豆月度供需报告预计，美国2007/08年度大豆产量预计为1.43亿吨，较上月报告减少300万吨。2007/08年度大豆结转库存为2,770万吨，较上月减少310万吨。而对世界大豆结转库存也下调140万吨至4,935万吨。该报告预测数据明显低于之前市场平均预测值，并且报告连续3月下调美国大豆产量，也反映了市场对豆类远期基本面的看好，因此报告对大豆期价形成明显利多。受此影响，CBOT豆类期货连创新高。从报告的连续性上看，USDA12月份的报告中仍可能继续对产量进行微幅下调，即便不出现下调，因2007年大豆种植面积下降导致的产量减少也将使大豆供需继续维持紧平衡的状态，豆类价格上涨基础犹存。

美国农业部报告对玉米市场并没有提供明显的利多信息，产量和消费需求都有所减少，而07/08年度的期末结转库存也高于10月份的预期。但从目前的国际形势分析，CBOT玉米未来仍有望迎来升势，一方面是美元疲软及原油价格高企，使得美国玉米出口前景乐观及玉米能源属性可能再次被市场挖掘。另一方面，豆类、小麦价格较高将使得美国新年度种植这些作物的土地面积增加，而使得玉米种植面积萎缩，土地之争将给玉米带来较大的提振作用。另外，全球饲粮需求呈现刚性增长的态势。在需求增长的带动下，后市玉米价格上涨的概率也会明显加大。

就国内市场而言，由于国家加大对粮食价格的宏观调控效果显现，加上季节性的供应趋旺以及做多资金阶段性的获利了结，近期农产品期价整体出现高位回落。短期来看，国内农产品价格将继续受困于国家政策压力。降低进口大豆关税、增加油脂生产补贴以及加大国储抛售力度，都反映了国家对国内物价的调控决心。另外，农户惜售的状况也有望在年底前得到缓解，新粮集中上市时期的到来将让市场承受更大的下跌压力。在此情况下，国内农产品回调行情尚难结束，后市将面临考验。

长期的基本面形势仍有望支持农产品价格恢复强势，在当前全球金属、能源等商品价格水平总体提高的情况下，农产品价格运行区间也已稳步上移。2007年国内农产品特别是豆类供需格局偏紧的状况较难根本缓解，肉、禽、蛋价格大幅上涨，使得农产品远期消费需求依旧看好，加上国际粮食粮价有望提供间接提振，后市国内农产品价格仍将上涨。

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